长盛精选行业轮动混合型基金拟任基金经理代毅认为，景气向上、关键公司、周期性等都是自己投资逻辑里的重要考量因素。当前市场风格轮动较快，需要有约束地精选行业，聚焦“泛能源”“高端制造”“数字经济”等几大投资方向，通过行业精选和个股精选双层策略来获得双层超额收益。

有些基金经理则认为，需要突破框架，扩充能力圈，放眼全市场寻找有价值的标的。

北京一家中大型基金公司基金经理告诉记者，他一直强调要不断拓宽能力圈，如果发现不足就去补，而不是把自己局限在擅长的能力圈中。“我希望自己是全能型的，每一项武功可能都不是最强，但每一项武功都可以做到80分。而不是说这个风格做到100分、120分，换一个风格我就不及格了。”

也有些基金经理认为，对筛选标的的市值和基本面可以进一步下沉，左侧布局，依靠“黑马”或者“灰马”跑出超额回报。

“成长股投资有一个‘不可能三角形’，即好行业、好公司、低估值，三个条件通常无法同时满足。对我来说，我选择很好的行业和很好的价格。可能我买的那批公司从质地、长期成长的确定性和壁垒来说相比龙头白马稍差一点，但好价格给了充分的估值保护，而且在一个高景气的产业趋势中，个股的成长性也能提供足够的收益补偿。”上述绩优基金经理如是说。但他也强调说，在所选个股跑出超额收益或者出现问题时也要注意快速兑现或者及时止损，否则也会对净值造成影响。

不论采取哪种方式，基金经理都在试图突破以往的框架，强化“自下而上”主动选股能力，多方发掘市场机会。

长期价值投资如何实现?

从“重视框架”到“不拘一格降人才”，过往长期价值投资尤其是长期持有好公司的理念受到了一定的挑战。当前的投资方法是否可持续?当前该如何重新认知价值投资的真义?

对此，一位基金经理表示，市场短期是“选美”，长期是“称重”。当“内卷”不能再创造超额收益时，市场风格或会再次转向。

“现在行业里大家都感觉越来越‘卷’，主要因为近一两年来都是中小盘成长股的行情，产业趋势天天在变化，天天要学习新东西，而且随着信息传递的速度加快，市场对信息的反应越来越提前，创造超额收益的难度越来越大。这是我最近对市场的一个感受。最后当你发现卷不出超额收益的时候，大家或会慢慢偏向中长线、偏价值一些的投资。”该基金经理表示。

南方一家大型基金公司资深研究人士表示，成长跟价值之间界线本身就比较模糊，从来没有一个放之四海而皆准的标准。通常意义上，价值股更多价值可“能来自于历史或者静态价值，成长股更多价值是来自于未来的价值，很难给一个特别明显的界线，所以我个人买股票不会只买价值股或者只买成长股。”